2023-02-17 09:58:57 来源 : TechWeb
方正证券指出，历史会有相似处，但不会简单的重复，回顾过去这么多年A股的历史经验，几乎可以说没有哪两年是一样，哪年跟哪年都不会太像，年年有不同。历史比较的重点是分离出“逻辑共同点”，从这个角度出发，可能与2023年最有相似处的是2019年：一方面，从盈利周期角度看，在经历了2022年和2018年的名义经济快速下行期后，两者都处在一轮盈利下行周期的尾声;另一方面，从货币周期角度看，2022年和2018年都是美国加息全球货币收紧周期，2023年有望迎来边际改善，能否像2019年这样进入降息周期尚不好说，但至少加息结束是可以期待的。
2019年市场的主要特征，供投资者参考：贸易争端依然成为了影响市场节奏的主要因素，不过虽然贸易争端的扰动影响很大，但市场在国内政策宽松、国际流动性极其充裕的背景下，外资大幅流入，指数有较大涨幅，板块上上半年消费股显著占优、下半年科技股异军突起，年底最后时刻周期股也出现了一波上涨。全年看消费和科技表现最好，市值、估值等风格特征表现均不明显。
中国银河证券认为，短期内，A股市场或仍处于颠簸向上的行情，中长期趋势，待观察国内宏观经济修复状况，A股市场上市公司业绩修复情况，以及资金面的表现。未来一段时间成长或是主线，小盘股或是短期主线，大盘股、价值股亦会存在较好交易性机会。
东吴证券指出，2023H1汽车行情值得重视，2月-6月或是港股&A股迎共振向上的最佳蜜月期。这轮行情节奏核心跟着3个变量：1)疫情后消费信心恢复曲线;2)特斯拉降价带动成本下降曲线;3)新一轮优质新车供给密集上市时间。2023Q1-Q3或是3个变量陆续共振期。预计板块内轮动先零部件后整车。总策略：拥抱整车2超多强格局，精选强α个股。总排序：港股汽车>A股零部件>A股整车。
海通证券认为，国内终端AI芯片落地速度低于预期，国产替代确定性高，可借助Chiplet等技术共同构筑生态，并在数据应用层面进行追赶。GPT-3训练阶段成本预计在500万美元/次。NvidiaDGXA100640GB服务器为ChatGPT所需的标配硬件。运营阶段，我们预计ChatGPT年GPU/CPU需求空间分别在7000万美元及778万美元。建议关注：模型(商汤-W、云从科技-UW、科大讯飞)/算力芯片(寒武纪-U、景嘉微、海光信息)/接口芯片(澜起科技)/CPUIP授权、SoC(国芯科技)/服务器(浪潮信息)/IDC(宝信软件、润泽科技)。
