2023-03-12 13:57:42 来源 : 种花城
▲硅谷银行视频截图
(相关资料图)
硅谷银行（下称SVB）破产事件，想必都知道了。
先简单介绍一下其过程与原因，大体如下：
2020与2021这两年，美国量化宽松，零利率低利息、大量印钱，导致了诸多科技公司都非常有钱，现金很多、融资很容易。这些钱多了怎么办，存进SVB这样的银行。
SVB有钱了怎么办？那时候美联储并没有加息，靠它0.1%的年化利率显然没搞头，所以SVB就大量买入了美债与靠吃房贷利息的MBS债券。
正常情况下，只要政策不变，SVB靠吃利息差就够了。
然而，2022年风向突变，这一年美联储暴力加息七次，合计加息4.25%将基准利率提升至4.5%，迅速收紧了市场的流动性。
这时候就出现了两个问题：一是SVB在早前零利低息买进的美债与MBS出现了亏损，但只要不卖出，那亏损就不会成为现实，只是浮亏，浮亏不是亏；二是由于流动性收紧，科技公司日子不好过了，融资也融不到，于是只能开始消耗早前存在SVB里的存款。
这时候，SVB的麻烦就来了。由于它将大量的钱都买了美债与MBS债券，面对客户提款，资金不够用。这时候它有两种解决办法：一是去借钱来应付客户提款，二是亏损卖掉手中债券来应对客户提款。经过计算，发现前者的亏损（借钱不白借）比后者还多，因此卖掉部分债券是最优选择。
于是，SVB就宣布出售部分证券资产，将导致18亿美元的亏损，并寻求通过出售股权募资22.5亿美元。
该消息一出来，市场上就大量出现了对SVB兑付能力的质疑。人们更担心的是按这个套路下去，SVB还将损失150亿美元，当时SVB股票总市值也不过200亿美元，更加加剧了市场恐慌。
顺理成章，挤兑潮就这样出现了。
银行最怕的是什么？最怕的就是挤兑潮，硅谷银行SVB就这样被搞破产了。
虽然上面说了这么多，重点却不是想说硅谷银行破产，而是想说美国的作法自毙。
看SVB破产的整个过程，元凶正是美联储，首要原因正是美联储加息。
以前，美联储加息有诸多作用，抑制通胀、收割世界、升高美元指数（美元升值）。如今看来，加息抑制美国通胀有作用，但效果一般，2月数据还没出来，美国1月CPI为6.4%；收割世界，效果也一般，除了借俄乌战争美国从欧洲稍微吃到了一点，其它地方的效果好像也很普通，最理想的对象中国，它吸不到。
放水与加息，这“一呼一吸”向来都是美国比较露脸的表演，要么抑制通胀见奇效，要么吸血世界大收益，甚至随便吸死几个国家来彰显帝国威力。如今的结果是抑通胀与吸血的效果不怎样，反而把自己内部SVB先搞死了。SVB只是危机榜第11名，在它前面至少还有10个银行面临相同危机。
一个有意思的现象就出现了，美国这波操作本想露把脸，结果用力不当把裤子挣破，露出屁股了。
SVB破产未必会演变成美国的系统性金融危机，但作者早前说过美国的“三高”病，即高债务、高通胀、高泡沫，是一定有风险的，这三个风险相互纠缠，解决其中一个就容易引爆另外两个，比如抑制通胀就容易引爆债市股市，硅谷银行只是这“三高”风险下的其中一个牺牲品。
