首页 热点 要闻 国内 产业 财经 滚动 理财 股票

科创板走强的底气何在?

2022-06-11 06:28:52 来源 : 证券时报网

桂浩明

在A股市场近期的反弹行情中,科创板的表现无疑是最为抢眼的,在4月26日到6月6日这段时间,科创50指数上涨30.18%,而同期上证50指数上涨5.41%,上证综指上涨13.03%,深证成指上涨18.35%。最近虽然有所调整,但相对强势的格局并没有改变。回想一个半月前,科创50指数还徘徊在1000点这个启动位置之下,当时有不少人在为其后市担忧。而今一跃成为市场的领头羊,让人刮目相看。

科创板能够走强,其中一个重要原因是科创板公司业绩大幅增长。科创板公司披露的2021年年报显示,营业收入平均值提高了36.26%,中位数则提高了35.71%;同期,净利润平均值提高了72.46%,中位数也提高了22.22%。这样的业绩水平,远远超过了A股市场其他板块。尤其是在科创板开板第一年上市的公司,去年的整体增速是三年来最高的,表明上市以后借助资本市场的力量,企业普遍实现了高增长,从而一举打破了以往曾经有过的企业上市后“一年绩优、两年绩平、三年绩差”的怪圈,呈现出良性发展的格局。

当然,科创板之所以大涨,也与估值相对较低有关。三年前科创板刚推出时,在一定程度上存在发行市盈率高、股价高、估值高这“三高”现象,市场投机氛围比较明显,有相当数量的公司股价高开低走。而随着时间的推移,现在很多股票的价格只有前期高峰时的一半,甚至更低。

客观而言,这的确出现了一个挤泡沫的过程,股价在下跌的同时也是实现了价值的回归。现在,科创50指数的市盈率大体在45倍左右,相比其他宽基指数还是比较高的(譬如上证50指数的市盈率是10倍多一点),但考虑到科创板重点上市科技创新型企业,具有较高成长性的特点,应该还是在可以接受的范围。相比三年前百倍左右的市盈率,明显低了不少。

如果说当年的高估值,让不少机构投资者望而生畏,以致在二级市场上介入程度很低,那么在科创板有了较大幅度的调整以后,其投资价值也得到了充分的显现,来自机构投资者的增量资金也逐步入场,场内中长线资金的占比也逐步提高,这就为科创板展开反弹提供了契机。

由于多种因素的影响,今年实体经济面临较大下行压力,主板市场一些蓝筹股由于业绩可能下滑,其动态市盈率将会走高,市场对其关注度下降。而对于科创板公司来说,本身的主要卖点并不是业绩有多高,而是成长性如何强,以及企业所处的赛道是如何被看好。在这种情况下,人们的投资心理的确容易偏向科创板,毕竟在企业业绩增长大面积放缓的背景下,科创板公司还能够保持较高的正增长,此时即便市盈率还是高一些,一般投资者还是会认可的。而这也就构成了在当前这个阶段,科创板更加具备上涨动力的原委。

应该说,科创板在现在这个时候走强,并非偶然,是多方面因素共同作用的结果。目前,科创板指数的位置并不算很高,无论从哪个角度来说,都存在较大的上涨空间。其中一些初具规模、业绩快速提升、产品具有领先优势的企业,更是有望在未来加速成长起来,成为市场上的大牛股。

不过,此时人们也要看到,首批科创板公司上市已经快三年了,其大股东持股也将陆续到了解禁期。他们持有的股票数量多,成本低,如果集中抛售,对市场的影响也是很大的。经验显示,上市公司的限售股到了解禁期,通常股价都会承压,有的还会出现较大的回调。虽然现在有关方面也在采取措施,缓解限售股解禁的压力,但对普通投资者而言,这毕竟是一个较大的不确定因素。因此,虽然大家都看好科创板的前景,也认可其现在的走势,但也需要提防限售股流通所带来的影响。有意投资科创板的投资者,大可不必追涨,而是不妨在科创板在走势上已经充分反映了限售股解禁等因素以后,再从容介入。

关键词:
相关文章

最近更新
精彩推送
正邦科技困在黎明前 2022-06-10 07:43:57
国际油价9日下跌 2022-06-10 06:37:48
ST洲际连收3个涨停板 2022-06-09 09:27:15