2023-06-19 08:05:08 来源 : 21世纪经济报道
6月16日，A股三大指数集体收涨。
板块方面，国资云板块收涨2.97%，涨幅居前。个股上，卓创资讯20CM涨停，深桑达A、云赛智联、浙数文化、生意宝涨停。
事实上，5月下旬以来，A股国资云板块迎来了新一轮行情。
(资料图片)
南财金融终端显示，5月25日到6月16日，国资云板块累计涨幅为18.1%。
图片来源：南财金融终端
在板块行情驱动方面，6月9日，中证协发布《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》，其中提到：券商信息科技平均投入金额不少于2023年至2025年平均净利润的10%或平均营业收入的7%。
此外，中国期货业协会也在前不久发布《期货公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》，提到要持续加大信息科技投入。
东吴证券指出，基于国资云平台上存储、运营的海量政务和垂直行业数据，国资云厂商有望开发政务、金融等垂直行业小模型，开启AI应用新场景，未来不仅可以输出数据产品，更可以输出AI能力，提供AI产品和解决方案。
华西证券表示，国资云能够承担起国有数据资源“一级开发商”的角色，且具备商业模式迭代，未来国资云平台有望发展成助力政府/央国企进行数据资产开发+数据资产运营的一体化平台，从项目制收费模式转变成运营分成模式，盈利空间有望打开。
近期，这两家国资云公司走势较强，并且被资金大举抢筹：
近17个交易日累计涨幅超70%，近5日资金净流入高达11.12亿元！这家上海国资云龙头是微软的重要合作伙伴，有望受益于微软AI业务的增长；公司去年中标上海超算中心算力项目，今年一季度新的项目资金达数亿元。
6月16日涨停，近5日资金净流入为6.05亿元！这家国资云龙头重组后营收大增20倍以上，全栈信创云遍布政府、金融、央企等数百家机构；未来2年，云计算、政务云、国资云等领域的年化增速有望达到24%以上，公司在以上领域均处于国内领先地位。
1、云赛智联（600602.SH）（1）近期行情
6月16日，云赛智联涨停，报15.69元。南财金融终端显示，5月25日以来，公司股价结束前期震荡下行趋势，开启了新一波大涨行情，5月25日到6月16日收盘，期间17个交易日累计涨幅高达73.95%（前复权）。盘后资金流向统计，云赛智联近5日资金净流入高达11.12亿元。
图片来源：南财金融终端
云赛智联官网显示，公司是一家以云计算与大数据、行业解决方案及智能化产品为核心业务的专业化信息技术服务企业，公司实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会。
（2）投资要点（华金证券、浙商证券）①公司是微软的重要合作伙伴，有望受益于微软AI业务的增长
公司子公司南洋万邦与信诺时代致力于为政府和企业客户提供以云计算、大数据、人工智能为核心的信息技术服务，均是微软、阿里、华为、中国电信等主流云服务厂商在国内最核心的MSP服务商。云赛智联官网显示，公司旗下南洋万邦获得微软2022年度国家合作伙伴奖。
图片来源：云赛智联官网
微软与OpenAI的合作已塑造微软在GPT技术上的领先优势，融合AI技术的微软产品更符合时下市场的需求，未来销量有望进一步提升，南洋万邦与信诺时代将有机会受益于微软业务的逐步扩大。
②智慧城市和数据要素前景广阔，公司有望充分受益
据IDC预计，2022年中国智慧城市ICT市场投资规模达214亿美元，到2026年将达389亿元，2022年到2026年的年均
复合增长率为17.1%，公司作为智慧城市的领先服务商，将充分受益国内数字经济的发展。
据前瞻产业研究院测算，2025年，我国数据要素市场行业拥有近两千亿元的市场空间，公司是市场中少数能提供几乎覆盖数据要素全产业链产品的企业，有望持续保有市场竞争力。
③去年中标上海超算中心算力项目，今年一季度新的项目资金达数亿元
公司是上海国资系统唯一的数据中心运营商和云服务运营商，拥有7000个以上的机柜资源。2022年11月，公司成功中标上海超级计算中心市公共算力服务平台建设项目，着手布局算力网络。
公司承担了多项上海市政府和大型企业的数字化转型顶层设计，是上海市大数据中心资源平台总集成商和运维商、数据运营平台总运营商。今年一季度，公司已中标 “上海市卫健委2023年数字化项目运维和综合保障”等多个项目，资金达数亿元。
业绩预测：
华金证券预计，2023年至2025年，公司营收分别为52.23亿元/60.77亿元/71.2亿元，同比增长15.2%/16.4%/17.2%，归母净利润分别为2.22亿元/2.78亿元/3.49亿元，同比增长22.7%/25.3%/25.5%，对应每股收益（EPS）为0.16元/0.20元/0.26元，PE为78.4倍/62.5倍/49.8倍。
图片来源：华金证券
华金证券还提示了政策推进不及预期、技术研发不及预期、市场化机制建设不及预期等风险。
2、深桑达A（000032.SZ）（1）近期行情
6月16日，深桑达A涨停，报37.8元。南财金融终端显示，5月25日以来，公司股价结束前期震荡下行趋势，开启了新一波上升行情，5月25日到6月16日收盘，期间17个交易日累计涨幅高达29.76%（前复权）。
盘后资金流向统计，深桑达A近5日资金净流入为6.05亿元。
图片来源：南财金融终端
深桑达A官网显示，公司聚焦云计算及存储、数据创新、数字政府与行业数字化服务、高科技产业工程服务四项主责主业，构筑起数字与信息服务、产业服务两大业务板块。公司是中国电子（CEC）网信产业核心企业，实际控制人为中国电子信息产业集团有限公司。
（2）投资要点（华西证券）①重组后营收规模大增20倍以上，全栈信创云遍布政府、金融、央企等数百家机构
2021年4月，公司完成资产重组过户，重组后公司收入规模由不足20亿元增加至400亿元以上。
图片来源：华西证券
2021年8月，中国电子云公司成立，是中国电子旗下唯一的云平台，设立之初，深桑达A持有其100%股权。2022年12月30日，中国电子云混改落地，员工多数来自阿里、华为等公司，其中深桑达A持股降至60%。
中国电子云专属云平台CECSTACK专为政府、大型央国企及关键行业客户打造；
公有云CECLOUD+专属云CECSTACK填补了云计算行业全栈信创云的空白，将推动政企数字化转型进入“信创+”阶段。
目前全栈信创云遍布政府、金融、央企等数百家机构。
②未来2年，云计算、政务云、国资云等领域有望迎来24%以上的年化增速
据IDC、中国信通院等研究机构数据显示，中国作为全球云计算市场中增长最快的区域，2021年市场规模达到3229亿元，较2020年增长54.4%，预计2021年到2025年复合增长率为26%。同时，我国云存储市场规模有望到2026年突破1800亿元。
据华经产业研究院统计，2021年，中国政务云市场规模达到565亿元，增长速度为 24.8%，预计到2025年达到1571亿元，未来四年复合增长率29.1%。
图片来源：华西证券
政策推动下，各地国资委加速布局地方“国资云”平台，天津、浙江、四川、重庆等地基本已经开始落地。根据计世资讯数据，2021年中国国资云市场规模已达约36.5亿元，预计到2025年将达146.48亿元，年均复合增长率为41.53%。
深桑达A在国资云、云计算、政务云以及存储、数据创新、数字政府等领域均处于国内领先地位，拥有原创技术和先发优势，目前已形成成熟的产业链，有望在接下来的几年中，实现数字与信息服务领域的飞速发展。
③数据要素市场加速发展，公司已形成数据要素加工交易中心等系列产品
华西证券指出，我国数据要素市场仍处于萌芽期，预计2025年，行业拥有超1700亿市场空间，数据要素产业化大时代即将拉开序幕。
深桑达A是新型数字基础设施的建设者和供应商，已形成数据金库、数据要素加工交易中心、安全可信数据空间等数据要素化工程系列产品。
④我国洁净室工程行业规模有望超过2000亿，公司处于行业第一梯队
随着我国在微电子、晶元、平板显示、生物制药以及生物安全防护等领域的逐步发力，洁净室市场规模预计将进一步增长。
根据华经产研，电子信息产业占据洁净室工程需求过半，占比高达54%；其次是医药及食品占比16%，医疗行业占比8.3%。
图片来源：华西证券
根据智研瞻产业研究院，2022年我国洁净室工程行业规模达到1667亿元，预计到2025年将达到2036亿元，2029年将达到2375亿元。
图片来源：华西证券
在洁净室工程行业，公司处于第一梯队。此外，目前国内有能力承接高级别洁净室系统集成解决方案的企业较少，在中高端洁净室领域，公司有望深度受益。
业绩预测：
华西证券预计，2023年到2025年，公司的营业收入为582亿元/672亿元/787亿元，归母净利润为2.88亿元/4.95亿元/8.35亿元，同比增长277.7%/71.5%/68.9%，每股收益（EPS）为0.25元/0.43元/0.73元，PE分别为134倍/78倍/46倍。
图片来源：
华西证券还提示了市场份额被竞争对手挤压、政策推进不及预期、政务大数据、数字经济、数据要素等政策落地不及预期等、宏观经济下滑导致公司营收不及预期等风险。
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