丁志杰评9月银行结售汇数据：基础性国际收支发挥稳定跨境资金流动基本盘作用

国家外汇管理局10月28日公布的最新数据显示，2022年9月，银行结汇15416亿元人民币，售汇14840亿元人民币；银行代客涉外收入37963亿元人民币，对外付款38810亿元人民币。

国家外汇管理局外汇研究中心主任丁志杰对证券时报记者表示，我国跨境资金流动受内外部因素共同影响，今年以来在外部环境波动的情况下保持总体稳定。在宏观经济、国际收支以及外汇市场等方面因素的支撑下，我国跨境资金流动仍有望总体保持平稳有序的发展格局。

【资料图】

基础性国际收支发挥稳定跨境资金流动基本盘作用

对于9月银行结售汇数据的变动，丁志杰认为，9月银行结售汇实现576亿元人民币（按美元计值82亿美元）的顺差，反映出即便人民币汇率面临一定波动，但外汇市场供求关系维持基本平衡，当月结售汇顺差处于正常波动范围内。

今年前三季度，我国银行累计结售汇顺差保持在较高水平，丁志杰对此解释，这主要得益于三方面因素支撑：一是经常账户、直接投资等基础性国际收支继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。上半年我国经常账户顺差1664亿美元，同比增长43%，继续保持在合理区间，根据外汇局已经发布的7、8、9月份货物和服务贸易数据，预计三季度经常账户仍延续顺差格局。

“从全球范围看，我国是少数实现经常账户规模顺差逆势增加的经济体。”丁志杰称，受世界经济复苏乏力、大宗商品价格上涨等因素影响，今年以来，多个传统经常账户顺差国家都出现顺差明显下降态势，部分经常账户逆差国家则出现了逆差扩大。

二是今年以来我国实际使用外资规模实现较快增长。据商务部统计，前三季度我国实际使用外资1553亿美元，同比增长18.9%，体现我国经济前景长期向好以及巨大市场规模的吸引力。

三是外汇交易模式以及跨境收支结构更加优化。当前外汇市场主体交易行为更加理性。前三季度，企业将外汇兑换成人民币的结汇率同比提升1.2个百分点，体现了“逢高结汇”的理性交易模式，也说明相关主体汇率预期总体平稳。同时，企业汇率风险中性意识进一步提升，前三季度企业运用远期、期权等管理汇率风险的外汇衍生产品交易规模同比增长31%%，套保比率较2021年提高4.3个百分点。此外，人民币跨境使用比重逐步提升，2022年前三季度，人民币收支在本外币涉外收支总额中的占比提高至四成以上，有助于降低货币错配风险。

跨境资金流动有望总体平稳有序

展望未来的跨境资本流动形式，丁志杰认为，在宏观经济、国际收支以及外汇市场等方面因素的支撑下，我国跨境资金流动仍有望总体保持平稳有序的发展格局。

丁志杰表示，我国经济回稳向好的态势将进一步巩固，继续为跨境资金流动的稳定性提供坚实基础。当前经济保持恢复发展态势，三季度经济运行恢复向好，物价水平基本稳定。未来，随着我国高效统筹疫情防控和经济社会发展，稳经济一揽子政策和接续政策落地见效，经济持续恢复的动能将加快。同时，我国高水平对外开放稳步推进，营商环境持续优化，将继续为跨境投资创造良好的宏观环境。

国际收支结构的稳健同样会为跨境资本流动的稳定性提供重要支撑。丁志杰表示，一方面，基础性的国际收支顺差保持稳定，继续发挥稳定外汇市场的积极作用。

我国制造业转型升级稳步实施，贸易新动能持续涌现，今年以来我国汽车出口量已跃居全球第二，跨境电商等贸易新业态蓬勃发展；贸易伙伴多元化取得积极成效，欧美仍是我国重要的贸易伙伴，对东盟、拉美、非洲等地区的出口也较快增长；制造业和服务业融合发展，计算机信息服务、知识产权等生产性服务贸易出口稳步增长，带动服务贸易提档升级。

“上述因素支撑下，预计货物贸易和经常账户顺差继续保持在合理区间。同时，我国良好的经济发展前景能够给国际投资者带来持续稳定的回报，外商来华长期投资的意愿依然较强。”丁志杰称。

另一方面，对外资产负债结构不断优化。截至2022年6月末，我国对外净资产2.1万亿美元，外汇储备稳居世界第一；同时，我国外债负债率在主要经济体中处于较低水平，债务偿付风险总体可控。

丁志杰还表示，我国外汇市场韧性在改革发展中明显增强，可以更好调节和平衡跨境资金流动。随着汇率市场化改革不断深化，人民币汇率将继续发挥调节宏观经济和国际收支自动稳定器作用。同时，市场主体预期更加理性，汇率风险管理能力增强，人民币跨境使用比重提升，都有助于稳定其跨境交易行为。