10只行业主题ETF规模突破百亿 基金公司如何布局

权益ETF大发展，行业主题型ETF无疑是其中发展最迅速的细分品种之一，目前已有10只行业主题ETF规模突破百亿大关。而行业ETF要想再上台阶，则需要基金公司在产品布局、投资者教育等更多方面全盘规划。

行业主题ETF迎来爆发式增长

行业主题ETF可谓近几年结构性行情中的“大赢家”。银河证券研究中心数据显示，目前，股票ETF规模合计9976亿元，相比2018年增长了7102.33亿元，行业及主题ETF贡献了约58%的规模增量;2018年时，百亿规模的权益ETF仍被宽基ETF占据，而如今百亿ETF俱乐部中，行业主题ETF已与宽基ETF“平分秋色”。

今年以来ETF的发行竞赛中，行业主题ETF更是基金公司布局的重中之重。新成立的22只权益ETF中，除了300ESGF、中证500增强两只宽基ETF之外，其余20只全部是行业主题ETF。

在业内人士看来，行业主题ETF的崛起，契合了投资者参与结构性行情的投资需求。

汇添富基金指数与量化投资部总监助理过蓓蓓认为有两方面原因促进了行业主题ETF的发展。“首先，经济结构转型在实体经济中的反映就是行业优势的分化，投资者需要便捷的投资工具快速捕捉结构化行情、捕捉产业的变革。行业主题赛道类产品应运而生。其次，随着上市公司数量增多，投资个股的难度加大，而机构投资者对股票定价发现使得市场投资有效性增强，普通投资者想要持续获得超越指数收益的难度越来越大，被动产品能够让投资者实现‘投资降维’，从行业、主题的维度来把握投资机会。”

“结构性行情中，市场热点此起彼伏，行业ETF的资产配置价值得以凸显。”国泰基金量化投资部总监梁杏指出，行业ETF这种工具型产品的市场需求较大，往后看还会不断扩大。她强调，百花齐放的赛道型产品布局并非坏事，从投资者的角度来说，得到了更多元化的工具，获得更多实现投资策略和投资目标的抓手。

做好细分ETF投资者适当性教育

在行业主题ETF迎来大发展的同时，一些不尽如人意之处也值得行业反思。

一位业内人士直言，指数基金对投资者的专业素养有一定要求，需要自主研判投资机会。而事实上，很多投资者并不具备判断细分赛道指数投资机会的能力，短期收益不佳。同时，考虑到细分赛道领域存在规模容量小的问题，如果基金公司未能足够前瞻，就会导致产品成立于高点位置。

还有业内人士建议，基金公司需要布局的是那些具有长期发展前景和生命力，代表高质量发展、符合国家产业政策导向的产品。应该布局那些指数特征清晰，成份股具有代表性的行业主题指数，即使这些指数短期会因为某些因素出现调整，甚至可能是像近期这样比较大幅度的调整，但并不影响其长期为投资者创造价值。“简单统计了一下，去年上市的ETF虽然大部分截至3月9日都是负收益，但像新能源、新材料、光伏、环保、稀土这样的主题产品即使经过了大幅度调整，依然保持着比较明显的正收益，很多收益率甚至还保持在20%以上，类似这样的主题就是我们未来继续努力发掘的方向。”

“ETF产品布局是一个复杂的过程，基金公司布局时会基于长期和短期的考虑。长期一般着眼于标的指数的发展前景，短期则希望尽早抢占市场。有长远发展前景的产品可能会行至短期高点，但依然是长期相对低点。短期抢占市场的产品则可能错过最佳时机，带来不好的体验。”一位业内人士坦言，基金公司应该努力提升投资者收益和体验感，尽量寻找合适的发行时机。