2020-03-12 20:48:42 来源 : 证券日报网
“银行股的确定性机会为100%”业内人士底气十足的表示。
的确，银行股一直是价值投资者最关注的板块，因其极低的估值成为当前最具安全边际的板块。如今，“银行估值有望提升”成为券商一致预判。
3月12日，沪深两市三大股指纷纷低开后展开震荡，截至上午收盘，上证指数和深证成指跌幅均超1%，分别为1.34%和1.95%，创业板指跌幅更为明显，达到2.25%。在此背景下，银行板块相对抗跌，包括紫金银行、张家港行、青农商行、苏州银行等在内的8只银行股逆市上涨，尽显强势。
随着市场风格发生改变，在不确定中寻找确定性，把握市场风格切换背景下低估值板块投资价值，市场节奏将会偏向于盈利能力较强、股息率较高的板块，新时代证券表示，建议超配银行股。
数据显示，2019年股份行资产增速突出，城商行高开低走，净息差有韧性，各类型银行走势分化，不良率环比持平、拨备覆盖率小幅下降，净利润同比增速稳定，较2019年三季度略有下降，资本充足率不断提升。
在已公布2019年业绩快报的上市银行中，所有银行2019年净利润均较2018年有不同程度增长。净利润基本实现两位数增长，盈利能力保持稳健增长。疫情对银行业影响整体可控，贷款节奏可能会后移，受疫情影响较大行业贷款比重相对较小。
在高盈利的背景下，银行股还拥有较低的估值。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，截至3月11日，26只银行股最新市净率不足1倍，占全部银行股的比例为72.22%。华夏银行、民生银行、交通银行、北京银行最新市净率低于0.6倍。
东北证券从估值低、流动性充裕、边际利好、年报业绩稳健等四重因素下，推荐银行股。1.银行股估值处于底部，预计后续会有估值修复。2.全球降息潮，我国货币政策宽松继续，有资金推动银行股大涨。3.经营层面：银行的经营从全年来看，并不会受到太大影响，存款端降成本的动力很强，结构性存款的再规范，存款基准利率下调均具有可能性，利好银行。4.上市银行2019年业绩稳健。
除东北证券外，3月份以来，华泰证券、光大证券、东吴证券、广发证券、申万宏源证券等20家券商也发布了共计59份研报看好银行板块机会。
其中，东兴证券也认为，低估值构筑银行板块安全边际。对于目前压制板块估值的主要因素，东兴证券进一步指出，对银行资产质量的担忧以及让利实体导致净息差承压。资产质量方面，不必过于担忧，首先，受疫情影响的不良贷款增加不存在长期持续性。其次，从近5年的不良指标变化来看，上市银行资产质量处在平稳阶段，这主要得益于2014年以来持续不良出清、信贷投放审慎，存量信贷结构得到大幅优化，当前基建地产、按揭类低风险贷款占比过半，不良生成压力不大。盈利空间方面，货币政策维稳经济、降低实体经济融资成本，亦兼顾银行负债端成本压力，或将维持偏宽松的流动性环境叠加更多改革举措来进一步缓解银行负债成本压力，息差收窄幅度有限。同时上市银行不良认定严格，拨备厚实，存在较大利润释放空间，基本面持续稳健。当前板块估值处于历史低位，接近于2014年上半年(当时银行信用风险持续暴露，不良率持续攀升)。从静态和动态角度来看，当前资产质量压力均好于2014年，板块安全边际充足，持续推荐。(本报记者 吴珊)
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