2023-02-10 20:58:41 来源 : 海报新闻
中新经纬2月10日电 10日，央行发布2023年1月金融统计和社会融资数据，1月信贷增长如期实现“开门红”，总量与结构双双好转，社融增量规模显著回升。具体来看，当月我国人民币贷款增加4.9万亿元，同比多增9227亿元；社会融资规模增量为5.98万亿元，比上年同期少1959亿元。
M1、M2双双回升
央行数据显示，1月末，广义货币(M2)余额273.81万亿元，同比增长12.6%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和2.8个百分点。该数据创下2016年中以来最高水平。狭义货币(M1)余额65.52万亿元，同比增长6.7%，增速分别比上月末和上年同期高3个和8.6个百分点。
【资料图】
国金证券首席经济学家赵伟认为，M1、M2双双回升，与春节错峰等有关。1月，M1、M2同比分别较上月回升3和0.8个百分点。存款分项中，居民、企业存款同比分别多增7900亿元和6800亿元左右；财政存款同比多增近千亿、或指向年初财政支出相对偏慢。
中国民生银行首席经济学家温彬认为，支撑1月M2增速创新高的最主要因素是居民存款，同时信贷高增下派生能力增强和财政靠前发力也加大了货币投放。1月住户存款增加6.2万亿元，在去年高基数上继续同比多增7900亿元。春节前企业集中发放薪酬福利，单位存款向住户存款转移，同时受个人消费意愿仍偏低等因素限制，居民更多选择将收入进行储蓄而非消费，助推M2。
新增社融比上年同期少1959亿元，是什么原因？
温彬分析称，债券融资缩量成为主要拖累。受去年四季度以来信用债利率明显上行影响，企业发债意愿低迷，部分企业发债需求转向贷款，贷款和债券置换效应明显，带动1月信用债净融资继续同比缩减4352亿元，成为社融主要拖累项。2023年专项债发行节奏继续前置下，1月政府债净融资4140亿元，但受去年高基数影响，同比减少1886亿元。
“企业强、居民弱”
信贷方面，1月新增信贷大幅放量实现“开门红”，创单月信贷投放历史新高。央行数据显示，1月份人民币贷款增加4.9万亿元，同比多增9227亿元。
1月信贷延续“企业强、居民弱”的特征。
具体来看，住户贷款增加2572亿元，其中，短期贷款增加341亿元，中长期贷款增加2231亿元；企(事)业单位贷款增加4.68万亿元，其中，短期贷款增加1.51万亿元，中长期贷款增加3.5万亿元，票据融资减少4127亿元；非银行业金融机构贷款减少585亿元。
“1月住户贷款增加2572亿元，同比减少5858亿元，整体仍待修复。其中，按揭贷款在地产销售未见明显改善以及‘提前还贷潮’加剧下，新增规模依然较弱，1月居民中长期贷款增加2231亿元，同比减少5193亿元。受益于春节期间人员流动和消费活动旺盛，以及银行优惠活动，消费贷和信用卡表现稍好，但不少企业春节前发放年终奖可能使得个人偿还信用卡贷款及消费贷增多，导致1月居民短贷数据整体不高。”温彬分析说。
“经济复苏确定性更强”
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，“1月份近5万亿天量新增信贷规模说明政策面非常积极，经济复苏确定性更强，后市有望延续一月份上涨态势，白龙马股继续上攻！”
东方金诚发布研报称，整体上看，在经济修复预期改善带动市场主体融资需求明显上升，政策面鼓励银行靠前投放信贷等因素综合作用下，1月信贷出现“开门红”。这将有效提振市场信心，支持一季度经济较快回升。不过，1月金融数据也显示，房地产低迷仍旧制约宽信用效应充分体现，接下来房地产支持政策需要进一步加码。
温彬指出，从金融数据可以看出，伴随疫情冲击消退、各地稳增长计划和举措出台，企业与政府部门投资步伐加快，消费预期逐步恢复，在政策驱动和市场内生融资需求共同作用下，开年信用扩张积极，加速宽信用进程。
机构：2月信贷有望保持多增势头
展望未来，东方金诚表示，在宏观政策延续稳增长取向，市场主体自主融资需求修复支撑下，2月信贷有望继续保持同比多增势头。进入2月以来，票据利率持续处于高位，也从一个方面预示了这一点。另外，伴随2月地方债大规模发行，社融也有望出现同比多增。整体上看，伴随经济修复势头增强，宽信用效应将在一季度持续体现，这也将对后续经济加快复苏提供关键动力。
温彬认为，下一阶段，信用扩张的韧性和地产、消费修复情况仍较为关键，扩投资、促消费、稳地产、调结构等政策需延续支持。
