2022-12-07 17:58:58 来源 : 银柿财经
12月5日，平治信息（300571.SZ）发布发行可转债募集资金的系列公告。公告显示，平治信息将向不特定对象发行可转换公司债券拟募集资金总额不超过人民币8.14亿元，资金将用于FTTR设备研发及产业化项目，10GPON设备升级、产业化及50GPON设备研发项目，以及补充流动资金。
(资料图片仅供参考)
据悉，平治信息目前的主营业务以智慧家庭业务为主，5G通信业务和移动阅读业务为辅。公司此次募投项目“FTTR设备研发及产业化”希望把握千兆宽带发展机遇，解决目前室内组网痛点，满足高速率、高稳定性的上网需求；PON设备升级及研发项目则希望助力双千兆网络建设，把握行业发展机遇。
募投领域前景明朗
此次平治信息计划投入资金最多的是FTTR设备研发及产业化项目。据悉，目前中国家庭的室内Wi-Fi覆盖大多采用光猫连接单一路由器的方式实现。但由于房屋类型存在多样性，且空间和墙壁会造成无线信息的衰减，单一路由器很难将无线Wi-Fi信号覆盖到整个房屋；大型住宅考虑使用的Mesh路由器方案仍不能保证连接质量。
在上述背景下，为了更好地推动国家双千兆（以5G和千兆光网为代表）战略，FTTR（Fiber to the Room）架构受到关注。申港证券研报显示，在FTTR架构下，光纤到房间可以避免网线的带宽瓶颈，实现千兆覆盖到每个房间；同时光纤耐腐蚀，一次部署寿命可维持30年，且具有更强的抗干扰能力；另外，FTTR网络架构可以进行统一的管理，更加高效。
随着智能家居、4K/8K、VR/AR等家庭网络应用场景的不断拓宽，就目前而言，FTTR是这些服务的最优技术方案之一。平治信息在可行性报告中指出，随着千兆带宽入户的渗透率不断增加，FTTR组网模式正在成为下一代家庭宽带升级的重要演进方向。
从政策端和产业端来看，FTTR的发展也取得实质性进展。据平治信息披露，截至2022年8月，包括北京、上海等在内的超过二十个省市发布了FTTR相关业务，开展FTTR商用的省级运营商超过80个。运营商在FTTR领域的大力投入，将为FTTR软硬件解决方案创造广阔的市场空间。
同时，部分房地产商和家装公司为响应“十四五”规划中加快“千兆城市”建设的要求，已经开始在房屋建设阶段和装修过程中提前敷设光缆，以避免后装场景下的光缆敷设施工工程，为FTTR后续的落地实施提供了基本的保障。
双千兆战略下同样重要的是接入网。国盛证券研报显示，近年来，接入网最显著的趋势之一是光纤快速取代铜线。这些光纤接入中的绝大多数是使用无源光网络（PON）构建的，全球目前已有7亿多用户通过接入PON网络而享受到高速宽带。千兆无源光网络GPON主导了早期的PON部署。
但用户对更高速宽带服务的追求不会停止。在10GPON之后，50GPON标准的第一版于2021年9月在ITU-T正式发布。
平治信息此次募投项目之一即围绕PON设备展开，计划进行10GPON设备升级、产业化及50GPON设备研发。据公司披露，目前国内三大电信运营商正在持续开展10GPON设备的集中采购，以50G方案为技术演进的第三代PON技术标准的制定也在有序开展中。
平治信息表示，在终端用户对带宽要求不断提升的当下，公司需把握接入网升级的关键历史机遇，牢牢掌握核心PON技术，升级现有光纤接入设备（GPON/EPON、10GPON），做好产业化，并持续研发下一代设备（50GPON），保持公司在行业内的现有地位，并在未来提升行业影响力。
据华安证券预测，ONT/ONU 的行业市场空间 2025 年有望超百亿。平治信息表示，公司适时完善升级已有的 10GPON 设备，并投入研发 50GPON 设备，既符合政策对行业的指引，同时可以满足运营商对其上游 PON 设备增长的需求。相关项目将成为未来公司业务发展的重要引擎。
大订单在手，技术储备充足
募投项目所在的细分行业前景明朗的同时，平治信息自身的实力是保证上述项目顺利实施、取得既定效果的重要保证。
原本以移动阅读业务起家的平治信息在过去几年间经历了从数字阅读到智慧家庭、5G通信业务的完美转型。2022年上半年，公司智慧家庭业务和5G通信业务实现营业收入18.70亿元，同比增幅达84.06%，占公司总营业收入的78.67%。
平治信息转型的顺利开展和运营商业务紧密相关。多年来，公司增值电信业务的开发及运营经验积累使公司与通信运营商建立了良好的合作关系。在双千兆网络政策和需求的双重催化下，平治信息抓住发展机遇，积极助力通信运营商的5G网络建设，并以移动阅读业务为助力，构建了“终端平台+内容应用”的智慧家庭生态产业链。
兴业证券研报显示，平治信息核心技术储备及过亿订单储备充足。2021年7月，平治信息第一个5G通信设备大规模商用标（中国广电和中国移动700M5G网络标段）中标。截至2022年6月底，子公司深圳兆能累计中标金额约为115.30亿元，未执行订单约为59.62亿元，公司产品在运营商中的份额进一步扩大。
2022上半年，公司智慧家庭和5G通信业务中标的金额过亿的合同订单中，预中标合同金额累计约为18.05亿元~18.33亿元，已签订框架合同的订单金额累计约为19.46亿元~19.75亿元。
技术储备方面，研报显示，截至2022年上半年，公司智慧家庭业务和5G通信业务相关的专利共有108项，其中发明专利21项、实用新型专利44项、外观专利38项，计算机软件著作权96项。
就本次募投项目相关业务来看，据披露，截至目前，平治信息已中选了中国移动2022年全光WIFI（FTTR）第二批终端设备的标案，随着市场的进一步开拓，预计该项目达产后，公司的市场占有率将达到3.88%，市场前景广阔。
PON产品方面，可行性报告显示，平治信息在2020年度、2021年度、2022年前三季度，已累计销售142.22万台10GPON产品，实现收入3.04亿元，市场占有率3.17%。
随着网络应用场景的不断拓宽，双千兆战略的不断推进，平治信息凭借核心技术及运营商订单资源，预计或能在通过此次募投项目的建设把握住行业发展机遇，公司未来表现值得关注。
