2022-09-17 20:36:22 来源 : 金融界
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作者：覃汉、胡建文
核心观点：
总体而言，受基数效应和经济初步企稳，8月一般公共预算收入转好明显，8月当月同比增速回正。一般公共预算支出虽然仍慢于往年，但与往年进度差别仅在1％左右，参照往年后续财政支出进度将加快，不过考虑到今年经济承压，财政收入或仍存缺口。
正文
根据财政部公布的8月财政数据：1-8月累计，全国一般公共预算收入138043亿元，扣除留抵退税因素后增长3.7％，按自然口径计算下降8％。从央地结构上看，中央一般公共预算收入63616亿元，扣除留抵退税因素后增长2.8％，按自然口径计算下降9.7％；地方一般公共预算本级收入74427亿元，扣除留抵退税因素后增长4.5％，按自然口径计算下降6.5％。从收入结构上看，全国税收收入113249亿元，扣除留抵退税因素后增长1.1％，按自然口径计算下降12.6％；非税收入24794亿元，同比增长21.2％。
8月一般公共预算收入累计同比边际转好，当月同比回正。8月一般公共预算收入当月录得13062亿元，同比上升5.6％，自四月份以来首次回正，对应一般公共预算收入累计同比降幅缩小至8.0％，下降速度继续放缓。对当月增量进行拆分我们发现，1、留抵退税对财政收入同比增量的影响继续缩小；2、排除留抵退税因素后的税收收入同比为正，一方面反映经济初步企稳，另一方面也与去年基数较低有关；3、非税收入继续稳健发力。
细化到各税种上看，增值税和消费税边际转好，但地产相关税收依然表现萎靡。8月增值税当月同比增加5.7％，今年以来首次回正。消费税当月同比边际转好来到5.2％，与8月社零数据继续好转相呼应，而出口退税则转负为-3.8％，与8月出口不及预期相呼应。8月的地产相关税收继续保持弱势，商品房销售面积累计同比维持在-23％左右，与地产相关税项（包括房产税，契税，土地增值税，城镇土地使用税，耕地占用税）当月同比增速几乎皆边际下滑。
8月公共财政支出当月值边际上行，同比上行5.6％，一般公共财政支出进度来到62％。8月全国一般公共预算支出当月值为18426亿元，同比增速5.6％，相较于7月份边际下行。1-8月全国一般公共预算累计支出165177亿元，累计增长6.3％，较上月下降1％。目前累计同比增速仍低于全年的预算支出增速8.4％。从进度上看，今年财政支出进度较往年偏低，但偏差不大。
8月基建相关支出增长边际减少。关于财政支出的具体投向， 8月同比增长较快的是科学技术（21.6％），社会保障和就业（17％）和卫生健康（11.6％）等，增长较慢的是节能环保（-15.4％）、城乡社区事务（-9.6％）与农林水事务（-8.2％），基建相关支出边际走弱。
8月地方政府专项债持续拨付下，土地出让支出占地方本级政府性基金支出比例继续下降。1-8月全国政府性基金预算收入累计39979亿元，累计同比下降25.5％，较7月上升3.4％，其中，国有土地使用权出让收入33704亿元，累计同比下降28.5％，较7月上升3.2％。根据地方政府专项债“在6月底前基本发行完毕，力争在8月底前基本使用完毕。”8月土地出让支出占地方本级政府性基金支出比例继续下降，根据我们测算，今年土地出让净利润的缺口大致在6000亿元左右，而释放的地方债限额余额在5000亿元左右，基本能覆盖缺口，后续土地出让支出占地方本级政府性基金支出比例或将继续下降。
从收支差来看，8月一般公共预算收支差较往年增加，而政府性基金收支差增速下降。从一般公共预算收支上看，至8月财政收支差额来到-27134亿元，单月差额增加5364亿元，绝对值仍大于往年。而从政府性基金预算收支上来看，财政收支差额来到-33061亿元，单月差额增加2383亿元，为自4月以来单月差额增加最小的月份，同时低于2020年与2021年，可能与8月地方债专项债发行额较小有关，考虑到新增使用的地方专项债限额5000亿元将在10月前使用完毕，后续政府性基金预算收支差或重新加速扩大。
总体而言，受基数效应和经济初步企稳，8月一般公共预算收入转好明显，8月当月同比增速回正。一般公共预算支出虽然仍慢于往年，但与往年进度差别仅在1％左右，参照往年后续财政支出进度将加快，不过考虑到今年经济承压，财政收入或仍存缺口。
