2023-06-25 17:11:55 来源 : 研报中心
财通策略组合周度表现一览
财通策略团队组合包括两类，一类为月度更新的行业比较月度组合、中观月度组合、月度金股组合、外资行业组合、科创定增组合，另一类是持续推荐的制造业“卖铲人”受益宽信用等组合。我们将偏股混合型基金收益率作为业绩基准，2023年以来偏股混合型基金收益率为0.92%，本周偏股混合基金收益率0.32%。制造业“卖铲人”收益宽信用本周表现最好。
【资料图】
行业比较月度组合：年初以来组合收益率5.8%，相对偏股混合型基金超额收益率为4.9%；本周组合收益率-0.9%，相对偏股混合型基金超额收益率为-1.2%。
组合构建：针对传统行业比较所忽视的基本面外因素造成的“景气失灵”问题，从DDM模型出发，结合景气、流动性、估值和资金筹码四个维度建的行业比较框架。1）景气是基石，客观财务数据+主观预期变化是衡量景气度的核心抓手；2）流动性维度，利率和汇率波动，对于内外资定价权不同的行业影响不一；3）估值维度，控制估值水平能够有效提升行业组合的胜率和赔率；4）资金筹码维度，拥挤度“预警”，趋势“加油”。
组合标的：医疗信息化、互联网服务及基础架构、工业信息化、政务信息化、电网一次硬件、仪器仪表Ⅱ、高速公路、水电发电运营、医药流通、中药Ⅱ、火电发电运营。
中观月度组合：年初以来组合收益率8.7%，相对偏股混合型基金超额收益率为7.8%；本周组合收益率-4.0%，相对偏股混合型基金超额收益率为-4.3%。
组合构建：1）60大行业中筛选景气呈现出上行趋势的方向；2）景气行业中精选1-2只细分龙头个股；3）个股盈利预测有望受景气支撑上调，且增速-估值匹配度良好，配置性价比突出。
组合标的：昆药集团、山东黄金、渝农商行、银泰黄金、珠江啤酒、中国太保、美的集团、志邦家居、中国铁建、中国电建。
月度金股组合：年初以来组合收益率-2.4%，相对偏股混合型基金超额收益率为-3.3%；本周组合收益率0.3%，相对偏股混合型基金超额收益率为0.0%。
组合构建：每月初行业自下而上推荐公司与自上而下判断结合。
组合标的：鸿路钢构、巨星科技、中望软件、厦门钨业、浙江仙通、佳电股份、安井食品、国力股份、金山办公、普门科技。
