2022-07-15 07:51:27 来源 : 华尔街见闻
本周公布的美国6月CPI数据爆表，引得市场对美联储加速加息的预期陡增，市场担忧美联储大幅加息加剧经济衰退风险，华尔街唱衰美国经济的“大合唱”愈发嘹亮。
美东时间7月14日周四，美国银行的报告预计，美国将于2022年下半年启动温和衰退，将年末标普500指数目标点位从之前的4500点下调至3600点，并下调每股收益EPS增长预期。
(资料图片仅供参考)
美银策略师Savita Subramanian预计，标普500指数在年底前最低可能触及3000至3200 点，经济衰退期间指数的平均跌幅为31%。
同时，美银策略师还将2022年每股收益预测从之前的221美元下调至218美元，将2023年每股收益预期从230美元下调至200美元，最新预估的每股收益相当于盈利同比下降了8%。Subramanian也直言不讳地表示，眼下可以预期的是，（上市公司）能达到预期就已经是最好的情况，同时对于后续业绩的指引也会更加疲软。
美银的宏观量化指标、目前企业信心指数（处于2020年二季度以来的最低值）、以及经济意外指标，也都指向本季度标普500上市公司每股盈利稍逊预期的结局。
不过，Subramanian称降幅小于经济衰退期间典型的15-20%的跌幅：
这比下降15%至20%的典型经济衰退情景要温和，更加健康的消费者和企业资产负债表以及更高的名义GDP可以起到缓冲作用。70年代/80年代滞胀衰退期的盈利平均水平就只下降了12%。
美银通过研究前七次牛市前出现的宏观和微观信号，发现包括在市场触底之前美联储都下调了利率：
前七次牛市之前出现的宏观和微观信号的一些共同点，其中，在每次市场触底之前发生的一个信号就是美联储降息。
Subramanian预计美联储等到2023年第三季度才会降息，换句话说就是市场底部还未到来，预计还需等待一年。
预计美联储到年底将加息至3.25%-3.5%，然后从2023年下半年-2024年上半年降息至2.25%-2.5%。
其他华尔街大行也纷纷看衰美国股市，摩根士丹利此前预计，在美国经济衰退尚未得到确认的情况下，标普500指数将达到约3400-3500点的合理价值目标。一旦美国经济真的陷入衰退，该指数可能会在今年晚些时候跌至3000点。
花旗预测今年标普500指数将收于4200点，6月底时他们将预测的目标位从4700点下调至4200点。
此外，瑞士信贷此前将标普500指数目标位下调至4300点；而Oppenheimer & Co.首席投资策略师John Stoltzfus仍然看好美国股市，但上周其将目标价从此前的5330点下调至4800点。
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