2022-03-30 15:40:59 来源 : 网易号外
日前，奈雪的茶控股有限公司（2150.HK，以下简称“奈雪”）发布上市后首份年报称，2021年其实现营收42.97亿元（人民币，下同），同比增长40.5%，其中线上订单收入占比达71.8%。经调整后净利润亏损为1.45亿元，经营活动现金净额下滑11.1%至5.1亿元。
值得注意的是，此前奈雪已连亏三年。公开数据显示，2018年-2020年间，其营收分别为9.1亿元、22.92亿元、28.71亿元，净亏损则分别为0.7亿元、0.4亿元、2.03亿元，三年累计亏损达3.13亿元。新开门店326家，随后由盈转亏，目前看奈雪去年的净亏损金额已接近三年累计亏损的50%。
门店方面，截至去年底奈雪共开门店817家，其中PRO店为371家。相较上年同期新增门店326家。2021年，奈雪门店经营利润达5.92亿元，同比增长68.4%；门店利润率为14.5%，较上年同期提升约2.3个百分点。
直营门店的增长同时也对应着人工、房租、食材成本的上涨，从而拖累净利润。年报显示，其材料成本约14亿元，占总收益的32.6%，且较上年同期增长20.8%；员工成本约14.24亿元，占总收益的33.2%；长期租金折旧、短期租金、物业装修等费用共占19.5%，上述支出共计占总收益的85.3%，这样的重资产运营下扩店也影响了现金流同比下降11.1%。
奈雪创始人彭心、赵林夫妇曾公开表示，“上市只是马拉松的补给站。”
但奈雪至今尚未盈利，单店平均日订单量和销售额也在持续下滑，即便如此奈雪仍寄希望于持续扩店。数据显示，2018年-2020年，奈雪平均单店日销售额分别为3.07万元、2.77万元、2.02万元，同期每间茶饮店平均日订单量分别为716单、642单、470单，至2021年全年仍有所下滑。
从近年变化趋势看，奈雪每笔订单平均销售值除了一线城市在逐年上涨，新一线城市和二线城市每笔订单的平均销售值都在下滑，其中二线城市降幅最大，从2018年的每笔订单48.7元降至2021年的每笔41.6元但仍高于奶茶行业平均35元的客单价。也就是说除一线城市外的消费者复购率并不高，奈雪虽努力下沉，但消费者对价格的敏感以及同行竞争激烈，其每间门店可能将面临更大的盈利压力。
此外，奈雪的经营利润率也呈下滑趋势，2018年-2020年分别为18.9%、16.3%、12.2%，去年回升至14.5%。
奈雪方面表示，随着经营时间增长，以及门店密度增加，消费者的消费习惯逐步形成，加之新门店占比逐步下降，预计奈雪平均单店日销额将逐步走向平稳，且门店经营利润率水准将逐步缓慢提升，将进一步加大门店密度，推动市场走向成熟。
艾媒咨询发布的《2021年中国新式茶饮行业分析报告》显示，2020年中国新式茶饮市场规模为1840.3亿元，受疫情的影响，同比下滑10%，预计2022年将会突破3000亿元。对此，奈雪在财报中表示，未来仍将坚持在一线、新一线及重点二线城市进一步提高市场渗透率，以培养和巩固消费者的茶饮消费习惯，2022年预计将新开350-400家门店，届时将突破千店规模。（郑皓元 陈俊宏）
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