金博股份交年度“答卷”：需求高增成本优势显著，营收净利双双大增超200%

本文来源：时代周报 作者：刘琛

2月25日晚，国内光伏业上游细分领域龙头之一——金博股份（688598.SH）发布2021年年报，取得近年来最好业绩：主营收入13.38亿元，同比大增213.72%；归母净利润和扣非净利润分别为5.01亿元和4.6亿元，同比分别上升了197.25%和215.31%。

作为“碳基复合材料科创第一股”，金博股份主营业务为从事先进碳基复合材料及产品的研发和产销，核心产品为单晶拉制炉热场系统系列产品，主要应用于太阳能光伏、半导体的晶硅制造领域。在光伏产业链中，金博股份在上游占据着重要的一席之地。

需求高增，产能稳步提升

随着“双碳”政策的持续推进、落实，光伏行业整体保持稳健发展，光伏产业规模稳步增长，市场需求相对旺盛。下游光伏行业的产能扩张，终端需求旺盛，热场系统系列产品的需求较上年同期大幅增加。

作为晶硅制造热场系统先进碳基复合材料部件的主要供应商，金博股份由此获得大量客户订单。为满足市场对先进碳基复合材料迅速增长的需求，金博股份2021年持续扩大生产产能，报告期内产量达到1706吨，同比大增250.84%；销售量达1552.99吨，同比增长246.36%。产品销量的大幅增加为其带来营业收入和净利润的大幅增长。

好风凭借力，在市场需求驱动下，金博股份也通过募投新项目为产能增长提供高保障性。

募投项目方面，金博股份募集资金总额为9.44亿元，扣除发行费用后，实际募集资金净额为8.65亿元。截至报告期末，金博股份累计使用募集资金7.31亿元。其中先进碳基复合材料产能扩建项目已顺利结项。

超募资金使用方面，报告期末，金博股份使用超募资金用于永久补充流动资金金额为1.5亿元；对“先进碳基复合材料产能扩建项目二期”累计投入2.99亿元，该项目于2020年9月启动建设，在2021年二季度末顺利达产。

金博股份募投项目相继顺利达产，为产销量的大幅增长提供产能支撑。通过快速的产能扩张，继而带来规模优势，金博股份有望继续扩大市场占有率，市场竞争优势更加明显。

深耕大客户，业绩持续向好

2021年金博股份主要收入来源于光伏领域产品销售，其中前五大客户为上机数控、中环股份、隆基股份、晶科能源、晶澳科技合计贡献销售额为8.67亿元，占年度销售总额的64.79％。

随着公司规模不断扩大，市场占有率不断提高，公司持续开发碳基复合材料在其它领域的应用，向碳基材料平台化公司发展，各项综合成本不断降低，企业的品牌力也在不断加强。报告期内，金博股份光伏领域主要客户包括隆基股份、中环股份、晶科能源、晶澳科技、上机数控、晶盛机电、包头美科硅能等光伏晶硅制造企业龙头。

长期为行业领军企业服务，令金博股份的内控管理、订单质量领先于业内其他竞争对手，进一步增强客户服务能力并形成了互相依赖的深度合作格局。其中，公司与隆基股份、晶科能源、上机数控签订了长期合作框架协议；还作为隆基股份“战略合作伙伴”，获得隆基股份“卓越品质奖”；同时也是中环股份和晶澳科技的“优秀供应商”，获得了较高的客户认可度。

一方面，公司进入知名客户的供应链后，产品力及服务能力不断增强，得到了客户的高度认可。另一方面，客户的业务量大且较为稳定，为公司业绩持续向好奠定了基础。2019-2021年，公司营业收入分别为2.39、4.62、13.38亿元。盈利能力方面，2019-2021年净利润分别为0.77、1.68、5.01亿元，三年复合增长率高达110.25%；净利率连续三年保持30%以上，2021年净利率为37.45%，盈利能力连年领先同业。

重技术研发，成本优势显著

金博股份从民用碳基复合材料起步，早在2011年就突破了大尺寸的碳碳材料制备技术，相较同行有近10年的先发优势，充分受益于碳碳材料对等静压石墨热场的替代潮，在往其他方向延展时也具有良好的基础。

金博股份重视技术研发，2021年公司研发投入6497.24万元，较上年同比增长87.6%；此外，公司还持续加大人才引进力度，研发人员达62人，占比达14.59%，较上年同比增长55%，且研发人员薪酬大幅领先同业，保障了技术人员的稳定性，进而得以持续积累工艺优势。

通过多年的锤炼，公司研发创新团队在先进碳基复合材料的科学研究、工程化设计与制造方面形成了持续的研发能力。经过持续的研发创新，公司研发的产品、装备与工艺获得了国内外专利授权 65 项，并获评为国家知识产权优势企业、国家火炬计划重点高新技术企业、中国造隐形冠军、制造业单项冠军等。

得益于持续的投入研发，公司实现了制备技术的进步、生产效率的提升以及产品成本的降低。公司费用率由此逐年降低，由2020年的20.46%降至2021年的15.36%；毛利率连续三年保持在50%以上，高于同行业公司毛利率均值，2021年毛利率为57.27%，保障了公司的高盈利水平。

可以看出，持续的科研投入和人才引进，有利于进一步提升技术水平，扩大技术领先和成本优势，保持市场领先地位。

布局氢能源，拓展新路径

“碳达峰”和“碳中和”能源发展目标的提出，加速了光伏等清洁能源的发展。随着光伏行业的需求逐步释放，碳基复合材料产品市场空间进一步扩大。在主业稳健，业绩向好的同时，金博股份也在不断寻找新的增长点。

现阶段，金博股份的产品主要应用于光伏领域晶硅制造热场系统，其中碳基复合材料的生产环节会产生氢气。当公司产能不断扩大，氢气资源的产生规模随之不断增加，为了充分利用公司生产环节产生的氢气资源以及公司在先进碳基复合材料领域的技术储备，推动整体发展战略，延伸产业链，金博股份正逐步扩大在半导体、高温热处理领域的应用，拓展在氢燃料电池、摩擦制动等领域的应用。

目前，金博股份已开展了包括氢气制备、碳纤维储氢瓶制备、氢燃料电池用碳纸等新业务。投资1.5亿元设立的全资子公司湖南金博氢能科技有限公司将专注氢能源相关技术、燃料电池相关技术、气体存储分离及纯净设备相关技术领域，已完成啦部分新工艺的研发，并启动了相关新产品的验证工作。

可以预见，金博股份将进一步丰富碳基新材料的应用领域，并积极开拓氢能领域的新工艺研发和市场应用，为公司发展创造新的动能。