2021-12-10 18:18:28 来源 : 证券市场红周刊
市值缩水之下，阿里巴巴开启六年以来最大组织框架调整。不止阿里巴巴，在消费互联网领域，如受反垄断影响的腾讯控股、美团等平台公司今年以来均收获18.32%以上的跌幅。这种情形或许是一种“错杀”。
星石投资首席研究官方磊就此表示，“从近期高层及监管机构‘防止资本无序扩张初见成效’等表述来看，目前互联网监管已经取得了阶段性进展。长期来看，互联网行业是具备一定投资价值的。”
上善若水资产董事长侯安扬则指出，按照正常的市场经济逻辑来看，这些互联网平台的估值已经极低了，出现了很好的机会。而让他保持观察的因素在于，“政策的不确定性因素还在，再强的护城河也难挡这样的压力。如果要投资这些互联网平台，我建议，还是要判断一下政策下一阶段的做法。比如电子烟，原本这在全球都是一个消费很旺盛的板块，但在最新《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》中，电子烟等新型烟草制品需要参照本条例卷烟的有关规定执行，这意味着电子烟龙头RELX（悦刻）的商业模式被重塑了，之前搭建的整个销售渠道都成了无用功。”
因此，侯安扬更看好一些新型消费，“包括奶茶店、盲盒等年轻人喜欢的，即政策不会干预的领域。同时，它们又处于大家一起做‘蛋糕’的阶段，竞争比较缓和。”
查理投资董事长李一丁则表示，“在互联网布局上，我们基本上还是看好‘人无我有’竞争优势的企业。”
仅就操作来说，保银投资表示，“在目前还未看到监管信号完成的背景下，我们更多的是采取对冲策略。具体而言，就是相对做多政策压力小的，做空政策压力大的；做多仍有内生增长，核心地位巩固的，做空赛道放缓，竞争加剧的；做多估值相对合理的，做空估值明显过高的公司。在未来，我们倾向于寻找到能出海开拓第二增长曲线或者能有效提高企业端生产效率的相关公司。”
此外多位知名投资人对于消费、医药、新能源汽车等板块也有相应观点输出，完整文章已发布于第94期《证券市场红周刊》，原文《2022市场瞭望：蓝筹归来》，作者王飞、刘增禄、何艳、齐永超，更多精彩内容可在“证券市场红周刊”公众号予以关注。
（本文所涉个股仅做举例，不做买卖推荐）
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