机构投资者热议北交所开市：服务创新 前景光明

（原标题：机构投资者热议北交所开市：服务创新 前景光明）

本报记者 张志伟 李文 王思文 周尚伃 王宁

富国基金总经理陈戈：

我们对北交所的光明前景充满期待

“山随平野阔，江入大荒流。中国资本市场经历30年的披荆斩棘、30年的锐意进取之后，又迎来北交所的开市。改革与创新，将迎来新的引擎，富国基金对此表示热烈祝贺。”富国基金总经理陈戈对《证券日报》记者表示

陈戈认为，北交所的设立，是落实国家创新驱动发展战略要求、支持中小企业创新发展的重要举措，标志着我国多层次资本市场进一步完善、再一次跃升。展望未来，以服务创新型中小企业为定位的北交所，将为企业创新注入源源不断的资金供给，有望成为中小创新企业孵化、成长、蝶变的重要舞台，更多“小巨人”将在这里成长为“巨星”。

十四五新时代启航之初，资本市场如何服务高质量发展？陈戈强调，北交所的设立，清晰地指明了高质量发展的方向——服务创新。科技创新是经济社会高质量发展的新引擎，资本市场服务实体经济、践行高质量发展，要全面覆盖不同类型、不同发展阶段的创新企业。科创板设立并试点注册制、创业板的注册制改革，为硬科技企业、成长型创新企业提供了广阔的舞台，以新三板精选层为基础组建的北交所，为中小型创新企业提供了长远发展的主阵地。北交所的开市，拓宽了创新型中小企业的融资渠道、有力助推“专精特新”中小企业发展。同时，三板错位发展、功能互补的新格局也将使得资本市场服务实体经济的覆盖面大幅扩大，既补短板，又锻长板，服务能力大幅提升。

“并负垂天翼，俱乘破浪风。富国基金作为资本市场的重要机构投资者，将积极拥抱北交所历史性的投资机遇，以专业的资产管理能力，助力北交所优质创新中小企业长期发展，为更多普通投资者参与北交所投资提供高效工具，以‘星星之火’为北交所的璀璨星光增辉添彩。”陈戈对记者称。

博时基金行业研究部基金经理齐宁：

将择“隐形冠军”进行投资

“今日，北京证券交易所（简称‘北交所’）开市，北交所致力于成为‘有效服务专精特新中小企业的资本市场专业化发展平台’——将为更多专精特新的中小企业提供上市机会、为其成长提供养分，标志着中国资本市场改革发展又迈出关键一步。”博时基金行业研究部基金经理齐宁在接受《证券日报》专访时称。

对于公募基金而言，随着北交所的落地，公募基金看好北交所带来的投资机会。齐宁称博时基金将重点围绕专精特新这一核心特点，选择不同细分领域的“隐形冠军”进行投资。

“关于投研体系，北交所上市公司所处产业赛道和现存市场产业赛道一脉相承，产业链基本一致，公司之间也具有较强的可类比性，因此博时现有的投研体系可完全复制到北交所投研当中。”齐宁称，“从差异上看，一些北交所公司所处的细分领域更为新颖、更为精细，因此在跟踪研究上挑战相对更大，需要投入更多的精力。由于很多北交所公司处于初创期，盈利较少或为负，其估值体系会与科创板有一定的相似性。博时已在长期投资实践中形成了完备的成长溢价方法论体系，会针对不同公司所处的产业周期和公司自身成长周期适配不同估值方法。”

关于专精特新企业的投资风险，齐宁认为，北交所的准入门槛比以前“三板时代”已大为降低，同时存在不少估值相对较低的优质公司，市场流动性和投资者主体结构会大幅改善。“在北交所开市初期，博时基金会坚持审慎原则，长期来看，我们对未来北交所市场的活跃度充满信心。”

成长型赛道的初创企业业绩或波动较大，这是产业发展过程中的正常现象，或受到公司自身战略风险、技术风险和组织风险的影响。“从战略上，需要看公司是否始终坚持做正确的事，走在符合产业长期发展规律的轨道上；从技术上，要看公司是否始终能够保持领先的技术能力，不会轻易被竞争对手超越或被新技术趋势所取代；从组织上，要看公司是否能保持核心团队的长期稳定，具有坚定的长期信仰和优秀的企业文化。”齐宁称。